Một non-farm yếu có thể khiến Fed hạ lãi suất ngay trong tháng này…

Thời gian gần đây những dữ liệu quan trọng của Mỹ trong ngành sản xuất và dịch vụ đã phát đi những tín hiệu rất xấu làm dấy lên lo ngại kinh tế Mỹ sẽ giảm tốc trong thời gian tới, và trước một trong những dữ liệu quan trọng nhất của tháng, Matthew Weller – một tay viết quen thuộc trên Investing đã có nhận định rằng nếu như non-farm yếu, nó có thể khiến Fed hạ lãi suất ngay trong tháng này. Mời anh em cùng xem chi tiết!
-----

Những yếu tố nền tảng

Hàng tháng, chúng tôi luôn nhắc khách hàng về tầm quan trọng của bảng lương phi nông nghiệp Mỹ, nó có ảnh hưởng trực tiếp đến chính sách tiền tệ. Nói cách khác, Fed là một “cơ chế truyền tải” giữa các dữ liệu kinh tế và giá cả thị trường. Do vậy, bất kỳ những thảo luận nào liên quan đến tin non-farm nên bắt đầu với hiện trạng của Fed.

Hiện nay, chính sách của Fed đang thay đổi, dựa trên báo cáo và dự báo kinh tế tháng trước, các nhà làm chính sách của Fed đã muốn dừng lại việc hạ lãi suất để quan sát nền kinh tế vận hành như thế nào trước khi quyết định làm gì tiếp theo. Và vấn đề ở đây chính là trong những ngày qua, đã có những ‘bước ngoặt’ lớn báo hiệu những điều tồi tệ có thể đến.

Chỉ 72 giờ trước, các nhà giao dịch chỉ định giá 40% khả năng sẽ có một đợt hạ lãi suất trong tháng này (theo công cụ FedWatch của CME). Tuy nhiên, sau những dữ liệu tồi tệ liên tiếp của ISM, tỷ lệ này đã tăng lên đến 90%.

Do vậy, nếu dữ liệu non-farm hôm nay xấu đi, nó có thể khiến Fed hạ lãi suất lần 3 ngay trong tháng này. Ngược lại, nếu tốt hơn kỳ vọng, Fed có thể sẽ muốn giữ nguyên hiện trạng.

Dự báo không sáng sủa gì với non-farm payrolls

Không may cho phe bò (bull), những ‘chỉ báo dẫn dắt” cho bảng lương phi nông nghiệp lần này đang chỉ ra một số liệu yếu kém, cụ thể:

• Dữ liệu non-farm ADP đã không đạt kỳ vọng, rớt mạnh từ mức 157k trong tháng trước xuống còn 135k.
• ISM sản xuất tiếp tục co hẹp tháng thứ 2 liên tiếp, rơi xuống mức 46.3.
• ISM phi sản xuất cũng rơi mạnh từ mức 53.1 trong tháng trước xuống còn 50.4 – tức gần như không có tăng trưởng ròng ở ngành dịch vụ rộng lớn của Mỹ.
• Đơn xin trợ cấp thất nghiệp (trung bình 4 tuần) giảm xuống 212,500 so với mức 216,250 của tháng trước.

Nhìn chung, các chỉ báo trên đều ủng hộ một non-farm yếu, khả năng là dưới 100k. Điểm lạc quan duy nhất chính là đơn xin trợ cấp thất nghiệp giảm, mở một khả năng nhỏ về một dữ liệu tốt. Số lượng việc làm mới rất khó để dự đoán chính xác, và các trader cũng cần lưu ý thêm về tỷ lệ thất nghiệp lẫn dữ liệu về tiền lương.

Dưới đây là tổng hợp dự báo phản ứng của thị trường:



Nếu non-farm vượt kỳ vọng, chúng tôi sẽ ưu tiên các short cặp EURUSD trong ngắn hạn. Nếu dữ liệu xấu hơn kỳ vọng, chúng tôi sẽ ưu tiên bán khống Usd so với đồng JPY, tức short USDJPY.

Chúc các anh em có một kịch bản chiến non-farm chu đáo!