Nửa cuối năm 2023 sẽ là thời kỳ quan trọng cho đà tăng của vàng và giá hàng hoá, lý do là gì?

Khi quý 2 khép lại và chúng ta bước vào nửa cuối năm 2023, cuộc khủng hoảng nợ toàn cầu đang nhen nhóm, nguy cơ lạm phát và suy thoái nghiêm trọng hơn dự kiến hiện đang nổi lên như ba chủ đề kinh tế vĩ mô lớn nhất thúc đẩy thị trường hàng hoá.

Không thể phủ nhận rằng quý 2 là một quý quan trọng đối với chính sách tiền tệ khi các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới đẩy mạnh cuộc chiến chống lại lạm phát cao dai dẳng, đồng thời thừa nhận rằng áp lực lạm phát có thể kéo dài trong nhiều năm.

Thông điệp diều hâu đó đã được chuyển tải một cách rõ ràng, và tại Diễn đàn thường niên của Ngân hàng Trung ương châu Âu (SINTRA) - nơi một loạt các NHTW lớn, từ Cục Dự trữ Liên bang, Ngân hàng Anh và ECB đều báo hiệu rằng sẽ cần có hành động quyết liệt hơn để giảm lạm phát xuống mục tiêu 2% của họ. Chi phí sinh hoạt gia tăng do lạm phát lan tràn đang là một hiện tượng thực sự trên toàn cầu.

Dữ liệu cho thấy mọi nền kinh tế trên toàn thế giới hiện đang phải vật lộn với sự tăng giá đáng kể do ảnh hưởng của đại dịch Covid-19, sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu, các biện pháp kích thích tiền tệ chưa từng có, cuộc chiến đang diễn ra của Nga ở Ukraine và tất nhiên là sự quay trở lại của cuộc khủng hoảng năng lượng toàn cầu, vốn đã bùng phát trở lại sau khi giá Khí đốt tự nhiên của châu Âu tăng lên mức ba con số vào tháng 6 – khiến giá khí đốt tăng vọt lên mức chưa từng thấy kể từ mùa hè năm ngoái.




Không một nhà hoạch định chính sách nào của Ngân hàng Trung ương tại Diễn đàn thường niên SINTRA của ECB dự đoán lạm phát sẽ giảm trở lại mục tiêu 2% trong 12-24 tháng tới – củng cố khả năng lãi suất sẽ tăng thêm nhiều lần – tại các cuộc họp chính sách liên tiếp vào tháng 7 và tháng 9, thậm chí có thể kéo dài đến tận tháng 12 tới.

Theo Chủ tịch Fed Jerome Powell “mặc dù chính sách tiền tệ đang hạn chế, nhưng nó có thể không đủ mức”.

Tuy nhiên, có một vấn đề cần phải thừa nhận. Đó là có những bằng chứng thuyết phục cho thấy rằng các điều kiện thị trường tài chính các nền kinh tế hiện tại đã không thể “tiếp nhận” thêm các đợt tăng lãi suất thêm nữa (mà không gây ra những hậu quả).

Chúng ta càng đi sâu vào lãnh thổ lãi suất hạn chế, càng có nhiều khả năng chúng ta bắt đầu thấy các sự kiện ‘ thiên nga đen’ – giống như chúng ta đã thấy gần đây với vụ đổ vỡ ngân hàng lớn thứ hai, thứ ba và thứ tư trong lịch sử, tất cả đều xảy ra trong ba tháng qua (bắt đầu với sự sụp đổ của ngân hàng SVB).




Những lần tăng mạnh lãi suất đó đã đẩy lãi suất thế chấp lên hơn gấp hai lần, nợ thẻ tín dụng cũng lần đầu tiên vượt mốc một nghìn tỷ USD tại Mỹ. Hồ sơ phá sản đang ở mức cao nhất kể từ năm 2008. Trong khi nhiều tài sản bị thổi phồng quá mức như bất động sản và cổ phiếu đang bắt đầu hiển thị tất cả các dấu hiệu rõ ràng cho thấy bong bóng sắp vỡ.

Như các nhà giao dịch có nghiên cứu và kiến thức đều đã biết, việc tăng lãi suất thường làm giảm giá Hàng hóa khi các NHTW và FED bắt đầu chu kỳ thắt chặt. Tuy nhiên, một khi chu kỳ này đến giữa hoặc gần cuối - xu hướng sẽ đảo ngược khi các điều kiện thị trường và kinh tế vĩ mô bắt đầu thay đổi đáng kể - giống như hiện tại.

Nói chung, bất kể kịch bản nào diễn ra từ thời điểm này, cho dù đó là Lạm phát dai dẳng, suy thoái kinh tế hay khủng hoảng tài chính toàn cầu, thì mọi yếu tố vĩ mô này đều tạo ra một bối cảnh cực kỳ có lợi cho giá cả hàng hoá, đặc biệt là vàng!