Palantir sẽ trở thành cổ phiếu nghìn tỷ đô vào năm 2040?

Công ty khai thác dữ liệu có cơ hội rất nhỏ sau cùng gia nhập câu lạc bộ 12 số 0.
Những điểm chính

• Palantir có kế hoạch tạo ra mức tăng trưởng doanh số hàng năm hơn 30% đến năm 2025.
• Ngay cả khi tốc độ tăng trưởng của họ giảm trong 15 năm sau đó, họ vẫn có thể tạo ra lợi nhuận lớn từ cổ phiếu cho các nhà đầu tư kiên nhẫn.
• Nhưng mức định giá thấp hơn có thể ngăn họ trở thành một cổ phiếu nghìn tỷ đô la vào năm 2040.

Palantir Technologies (NYSE: PLTR) là một khoản đầu tư biến động và phân cực kể từ khi niêm yết trực tiếp vào tháng 9 năm ngoái. Những người theo phía bò tót tuyên bố các nền tảng khai thác dữ liệu của họ sẽ tiếp tục phát triển khi họ ký thêm các hợp đồng chính phủ và doanh nghiệp.
Những người theo hướng gấu chỉ ra rằng Palantir phụ thuộc quá nhiều vào các khách hàng chính phủ, hoạt động kinh doanh doanh nghiệp của họ phải đối mặt với quá nhiều đối thủ cạnh tranh, họ không có lợi nhuận sâu và cổ phiếu quá đắt.
Giá cổ phiếu của Palantir đã trải qua một số biến động mạnh trong năm qua, nhưng vẫn tăng hơn gấp đôi kể từ lần giao dịch đầu tiên ở mức 10 USD/cổ phiếu.
Ngày nay, Palantir được định giá 41,3 tỷ USD, gấp 27 lần doanh thu năm nay. Phe gấu sẽ cho rằng tỷ lệ giá trên doanh số (P/S) cao sẽ hạn chế đà tăng của nó, đặc biệt là khi lãi suất và lạm phát tăng khiến nhiều cổ phiếu công nghệ tăng trưởng cao trở nên kém hấp dẫn hơn.
Nhưng chúng ta hãy nhìn xa hơn những ồn ào ngắn hạn và xem liệu Palantir có còn tạo ra lợi nhuận lớn từ những chi phí thấp hay không, hoặc thậm chí trở thành một cổ phiếu nghìn tỷ đô la, trong hai thập kỷ tới hay không.
Palantir phát triển nhanh như thế nào?
Palantir dự kiến sẽ tăng doanh thu ít nhất 30% mỗi năm từ năm tài chính 2021 đến 2025. Dự báo đó cho thấy doanh thu của họ sẽ tăng từ mục tiêu 1,5 tỷ USD trong năm nay lên ít nhất 4,3 tỷ USD vào năm 2025.
Công ty kỳ vọng rằng sự tăng trưởng đó sẽ được thúc đẩy bởi các hợp đồng mới và mở rộng với các cơ quan chính phủ, cũng như sự phát triển của nền tảng Foundry cho các khách hàng thương mại lớn. Sự tăng trưởng nhanh chóng hoạt động kinh doanh thương mại trong năm qua, đáng chú ý là cao hơn tốc độ tăng trưởng của doanh nghiệp chính phủ trong quý trước, hỗ trợ luận điểm đó.
Con đường của Palantir hướng tới mức vốn hóa thị trường nghìn tỷ đô la
Palantir không đưa ra bất kỳ mục tiêu dài hạn nào sau năm 2025. Nhưng dựa trên quỹ đạo tăng trưởng của các công ty dữ liệu lớn khác như Salesforce (NYSE: CRM), mức tăng doanh thu hàng năm của họ có khả năng giảm tốc và ổn định ở mức khoảng 20% trong 10 năm tiếp theo.
Nếu đạt được mục tiêu vào năm 2025, sau đó tiếp tục tăng doanh thu với tốc độ trung bình 20% trong 10 năm tiếp theo, nó có thể tạo ra doanh thu gần 27 tỷ USD vào năm 2035.
Nếu tốc độ tăng trưởng doanh thu của Palantir sau đó giảm xuống còn 15% mỗi năm, tương đương với tốc độ hiện tại của Microsoft (NASDAQ: MSFT), họ có thể tạo ra doanh thu hơn 53 tỷ USD vào năm 2040.
Giả sử công ty vẫn được định giá cao hơn 20 lần doanh số bán hàng, thì vốn hóa thị trường có thể vượt qua 1 nghìn tỷ đô la. Nhưng hầu hết các gã khổng lồ công nghệ tăng trưởng doanh thu từ 15% đến 25% hàng năm đều không được định giá cao hơn 20 lần doanh số bán hàng.
Microsoft, công ty dự kiến sẽ tạo ra mức tăng trưởng doanh số 17% trong năm nay, giao dịch ở mức gấp 13 lần ước tính đó. Lực lượng bán hàng, dự kiến sẽ tạo ra mức tăng trưởng doanh số 24% trong năm nay, giao dịch chỉ bằng 11 lần doanh số bán hàng của năm nay.
Do đó, vốn hóa thị trường của Palantir có khả năng đạt 1 nghìn tỷ đô la vào năm 2040, nhưng điều này có vẻ rất khó xảy ra. Thay vào đó, họ có thể sẽ đạt gần 500 tỷ đô la (vẫn là mức tăng 12 lần so với mức định giá hiện tại) nếu cổ phiếu của công ty đang giao dịch ở mức P/S hợp lý hơn là 10.
Nhìn xa hơn giới hạn thị trường

Thay vì tập trung vào con đường gia nhập câu lạc bộ 12 số 0 của Palantir, các nhà đầu tư nên tập trung vào khả năng tạo ra tăng trưởng bền vững của họ.
Công ty đã có được chỗ đứng vững chắc với chính phủ Hoa Kỳ, nhưng vẫn phải đối mặt với sự cạnh tranh từ các hệ thống được phát triển nội bộ. Chẳng hạn, Cơ quan Thực thi Nhập cư và Hải quan (ICE) đã và đang phát triển nền tảng của riêng mình để thay thế cho Palantir's Falcon. Nếu các cơ quan khác làm theo sự dẫn dắt của ICE, giấc mơ trở thành "hệ điều hành mặc định cho dữ liệu của chính phủ Hoa Kỳ" của công ty có thể đột ngột chấm dứt.
Palantir đang đạt được những bước tiến vững chắc trên thị trường thương mại, nhưng nền tảng Foundry vẫn phải đối mặt với nhiều đối thủ gián tiếp như C3.ai, Tableau của Salesforce và Glue từ Amazon Web Services.
Công ty có thể tin rằng danh tiếng của mình như một nền tảng thiện chiến cho quân đội và các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ sẽ thu hút nhiều khách hàng doanh nghiệp hơn. Nhưng không có gì đảm bảo rằng sự hấp dẫn này sẽ kéo dài trong nhiều thập kỷ hoặc chống lại những người chơi mới hơn, tham vọng hơn và gây rối hơn trong thị trường khai thác dữ liệu.
Cổ phiếu của Palantir có còn đáng mua?

Chúng tôi vẫn tin rằng cổ phiếu của Palantir là một khoản đầu tư dài hạn đầy hứa hẹn đối với sự tăng trưởng liên tục của thị trường phân tích và khai thác dữ liệu. Tuy nhiên, cổ phiếu đã tăng trưởng rất nhiều và việc định giá cao có thể hạn chế tiềm năng trong ngắn hạn và dài hạn của cổ phiếu. Palantir có thể sẽ không đạt mức định giá nghìn tỷ đô la trong vòng hai thập kỷ tới, nhưng nó vẫn có thể hoạt động tốt hơn thị trường và tạo ra mức tăng nhiều lần ấn tượng.