[PTCB] USDJPY đang điều chỉnh nhưng có 4 lý do có thể khiến đà tăng sẽ trở lại

Trong phiên Thứ Năm 21/10 vừa qua, đồng JPY là đồng tiền mạnh nhất trong số các đồng tiền chính, nhưng nhìn rộng hơn thì JPY là đồng tiền yếu nhất trong tháng vừa qua, nó đã giảm 4% giá trị so với đồng USD.

Trên thực tế, USDJPY đã kiểm tra mức cao nhất trong hơn 4 năm rưỡi, gần 114.70 vào ngày Thứ năm, đánh dấu mức phục hồi hơn 550 pip trong chưa đầy một tháng. Mặc dù mức kháng cự quan trọng này chắc chắn sẽ thu hút các động thái chốt lãi của phe mua sau các đợt tăng mạnh, nhưng có ít nhất 4 yếu tố khiến USDJPY có thể tiếp diễn đà tăng và xác lập các mức cao mới. Chúng ta cùng tìm hiểu ngay sau đây:

Yếu tố thứ nhất: Xuất khẩu ô tô vẫn bị hạn chế

Do tình trạng thiếu chất bán dẫn đang diễn ra, tình hình xuất khẩu của các thương hiệu ô tô nổi tiếng của Nhật (như Toyota, Honda, Daihatsu, Nissan, Suzuki, Mazda, Mitsubishi, Subaru, Isuzu, v.v.) đang rất u ám. Báo cáo cán cân thương mại ngày hôm qua cho thấy các lô hàng ô tô xuất khẩu đã giảm gần một nửa so với năm ngoái (-40%) và với tình trạng thiếu chip được tin là có thể kéo dài hơn, các nhà phân tích cho rằng nó có thể tiếp tục đè nặng lên đồng JPY trong tương lai.

Yếu tố thứ hai: Khẩu vị rủi ro toàn cầu đã trở lại

Trong khi cả đồng USD và JPY đều được coi là tiền tệ “trú ẩn”, Mỹ đang ở vị thế tốt hơn để hưởng lợi từ sự hồi sinh trong tăng trưởng toàn cầu nhờ văn hóa kinh doanh, các công ty Mỹ cũng thường phát triển nhanh trong giai đoạn đầu, và đó còn là vấn đề về nhân khẩu học trong dài hạn.

Với nhu cầu rủi ro của các nhà đầu tư toàn cầu trở lại (các chỉ số chứng khoán chính và thị trường tiền mã hoá kiểm tra các mức cao kỷ lục, trong khi lợi suất trái phiếu toàn cầu gia tăng), các nhà giao dịch đang chuyển từ việc phân bổ dòng vốn từ đồng JPY sang đồng USD. Tức khiến nhu cầu JPY giảm.

Yếu tố thứ ba: Vị thế cược tăng của retails trader đang ở mức đáng ngạc nhiên

Nhìn chung, các nhà giao dịch nhỏ lẻ thường là những người giao dịch theo xu hướng, hưởng lợi từ các xu hướng kéo dài, tuy nhiên họ cũng thường xuyên mắc “bẫy việt vị” mỗi khi xu hướng thay đổi. Theo đó, một số nhà giao dịch chuyên nghiệp xem việc các vị thế giao dịch của các trader nhỏ lẻ bị nghiêng lệch quá mức về một phía (mua/bán) là tín hiệu cho thấy xu hướng hiện có của thị trường đang đứng trước rủi ro đảo chiều.



Trong trường hợp USDJPY hiện tại, dữ liệu nội bộ của Forex.com cho thấy chỉ có 29% vị thế hiện còn cược tăng cho USDJPY, nói cách khác, các trader nhỏ lẻ đang “rất không tin” rằng xu hướng tăng sẽ tiếp tục, và như đã phân tích ở trên, đây có thể là dấu hiệu cho thấy khả năng USDJPY sẽ tiếp tục đi lên.

Yếu tố thứ tư: USDJPY đã không theo kịp các định giá tăng lãi suất từ FED

Từ góc độ cơ bản, lãi suất được cho là động lực quan trọng nhất của giá trị tiền tệ, và mặc dù tỷ giá USDJPY tăng ấn tượng trong tháng trước, cặp tiền này đã không “theo kịp” với kỳ vọng tăng lãi suất từ Fed vào năm 2022 mà thị trường đang định giá.

Biểu đồ dưới đây cho thấy hiệu suất của USDJPY trong sáu tháng qua so với sự khác biệt của Fed Funds futures 30 ngày (anh em chưa biết Fed Funds futures là gì thì xem lại bài này) vào tháng 12/2021 và tháng 12/2022. Nói một cách đơn giản, nó đo lường mức tăng lãi suất cơ bản mà các nhà giao dịch đang mong đợi trong khoảng thời gian từ tháng 12 của năm này đến tháng 12 năm sau. Ở mức 43% (trục tung bên tay trái), các nhà giao dịch đã “định giá” hoàn toàn mức tăng lãi suất 0.25% cho lần đầu tiên, và khoảng 75% khả năng có một mức tăng khác (với 18 hoặc 25 bps) cho lần tăng lãi suất thứ hai vào cuối năm sau.


Mối tương quan chặt chẽ giữa USDJPY và chỉ số này trong nửa năm qua là rất rõ ràng, nhưng tỷ giá USDJPY gần đây đã bị bỏ lại sau phía sau. Và xét trên khía cạnh lãi suất thúc đẩy giá trị tiền tệ, khoảng cách này có khả năng bị thu hẹp và gợi ý một đợt tăng giá tiếp theo của USDJPY lên mức 115 trong những phiên tới.

Luôn có xác suất cho bất kỳ cú trade nào, do đó, nếu quyết định giao dịch, anh em đừng quên điểm dừng lỗ khi vào lệnh!