1. [Quan điểm] Nhà đầu tư nên sẵn sàng cho một “thiên nga đen”!

    [Quan điểm] Nhà đầu tư nên sẵn sàng cho một “thiên nga đen”!
    11/10/2021
    Chứng khoán Mỹ đang có một tháng 10 khó khăn, và trong lịch sử, tháng 10 cũng là tháng đen đủi cho các nhà đầu tư. Thời gian gần đây đã có nhiều dự đoán về đợt điều chỉnh mạnh hay thậm chí là cú sập vào thời điểm cuối năm, và trong bài viết này chúng ta tiếp tục đến với một quan điểm như vậy, điểm khác biệt chính là lần này chúng ta dựa nhiều vào thống kê.

    Screen Shot 2021-10-11 at 17.03.37.
    Hiệu suất của các chỉ số chính của Mỹ​

    Xác suất cho một thiên nga đen


    Theo đó, có 0.06% khả năng thị trường chứng khoán tháng này sẽ trải qua một ngày sụp đổ tồi tệ như ngày Thứ Hai Đen năm 1987. Tỷ lệ này dường như không nhiều - nhưng chúng không phải là 0%. Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) giảm 22.6% vào ngày Thứ Hai Đen 19 tháng 10 năm 1987, mức giảm mà tính theo mức điểm hiện tại sẽ thì chỉ số DOW sẽ mất hơn 7,700 điểm chỉ trong 1 phiên giao dịch.

    Ngày nay, rất ít nhà đầu tư trên thị trường còn nhớ đến cú “thiên nga đen” này. Những người tham gia thị trường thường tự trấn an rằng một vụ sập tương tự không thể xảy ra thời điểm hiện tại bởi đã có những cải cách thị trường được thực hiện sau cú sập lịch sử ấy.

    Screen Shot 2021-10-11 at 18.56.50.

    Nhưng theo một nghiên cứu được thực hiện bởi Xavier Gabaix, giáo sư kinh tế và tài chính tại Harvard thì những người suy nghĩ như vậy thật ngây thơ. Ông và các đồng nghiệp của mình đã đưa ra một công thức dự đoán tần suất của các biến động lớn hàng ngày trên thị trường trong một khoảng thời gian dài. Khi thử nghiệm công thức dựa trên mức return kéo dài hàng trăm năm của thị trường chứng khoán ở cả Hoa Kỳ và trên toàn thế giới, họ nhận thấy công thức này có độ chính xác ấn tượng.

    Ví dụ, công thức của Gabaix dự đoán rằng mức giảm trung bình 22.6% trên thị trường sẽ xảy ra sau mỗi 150 năm. Điều đó không có nghĩa là một vụ sập như vậy sẽ xảy ra cứ sau mỗi 150 năm, vì tần suất này là mức dự đoán trung bình trong thời gian cực kỳ dài. Do vậy, thị trường có thể không trải qua sự sụp đổ nào như vậy trong khoảng thời gian 150 năm nhưng cũng thể số lần sụp sẽ là 2, hoặc hơn nữa.

    Tóm lại, điều bạn cần lưu ý và không thể kết luận rằng xác suất xảy ra cú sập lịch sử mới là 0%.

    Tại sao cần cảnh giác với tháng 10?


    Bởi vì lịch sử nói cho chúng ta điều đó! Mức biến động bình quân của tháng 10 là lớn nhất trong các tháng của năm, hãy xem biểu đồ sau đây:

    Screen Shot 2021-10-11 at 17.02.32.

    Điều đáng nói là hiện tượng này có một sự nhất quán. Nếu chúng ta chia đôi khoảng thời gian thống kê kể từ khi chỉ số Dow được tạo ra, thì tháng 10 vẫn là tháng biến động mạnh nhất trong cả nửa đầu và nửa sau. Tháng 10 vẫn là tháng có mức biến động mạnh nhất ngay cả khi loại bỏ năm 1929 và 1987 (hai năm xảy ra các cú sập lịch sử đều vào tháng 10). Cũng cần lưu ý rằng hai cú sụp đổ tồi tệ nhất của thị trường đều diễn ra vào tháng 10.

    Screen Shot 2021-10-11 at 07.58.28.

    Tại sao cải cách thị trường không thể ngăn chặn thiên nga đen?


    Bạn có thể phản đối kết luận này với lý do rằng các cải cách thị trường được thiết lập từ năm 1987 sẽ ngăn chặn một cú sập khác xảy ra trên thị trường, bởi việc “ngắt mạch”, tạm dừng giao dịch và các biện pháp khác sẽ ngăn các cơn bán tháo hoảng loạn. Nhưng, Gabaix giải thích rằng những cải cách như vậy không có tác dụng ngăn chặn sự sụp đổ! Đó là bởi vì tất cả các thị trường đều bị chi phối bởi các nhà đầu tư lớn nhất của mỗi thị trường đó, và khi nhiều người trong số họ muốn thoát ra khỏi thị trường một cách đồng thời, vì bất cứ lý do gì, thị trường sẽ sụp đổ.

    Ví dụ, ngay cả khi việc ngắt mạch thị trường và các biện pháp hạn chế thành công trong việc ngăn các nhà đầu tư lớn này bán tháo trên các sàn giao dịch của Mỹ, họ vẫn có thể bán trên các sàn giao dịch nước ngoài, nơi nhiều cổ phiếu của Mỹ cũng được giao dịch. Họ cũng có thể bán khống bằng các hợp đồng tương lai chỉ số chứng khoán hoặc thông qua việc mua các quyền chọn bán. Tóm lại, đừng ngây thơ tin rằng các “tay to” trên thị trường sẽ gặp khó khi họ muốn thoát khỏi thị trường.

    Screen Shot 2021-10-11 at 17.03.09.

    Biện pháp phòng vệ trước “thiên nga đen


    Ở VN những phương án phòng hộ trước những rủi ro như thế này là không phổ biến trong giới đầu tư nhỏ lẻ, tuy nhiên, chúng ta cũng nên biết về cách mà các nhà đầu tư của các nước phát triển phòng hộ trước rủi ro này là như thế nào.

    Thiên nga đen là thuật ngữ dùng để miêu tả sự sụp đổ của thị trường xảy ra một cách đột ngột, mức độ khủng khiếp, không thể đoán trước và rất hiếm gặp.

    Và đừng cho rằng bạn có thể đoán trước một sự kiện Thiên nga đen để có thể kịp thời giảm thiểu rủi ro cho danh mục đầu tư của mình. Điều duy nhất bạn có thể làm là chuẩn bị các phương án phòng hộ trước rủi ro Thiên nga đen xảy ra.

    Theo Mark Hulbert - nhà phân tích trên MarketWatch và là tác giả bài viết, một phương án phòng hộ đơn giản đó chính là bỏ ra 3.33% danh mục đầu tư để mua các quyền chọn bán (put option) các chỉ số chứng khoán, ví dụ như SP500.

    Mức 3.33% này là không nhỏ với một danh mục đầu tư, nhưng hãy nghĩ đến những sự bảo vệ mà nó có thể mang lại. Trở lại những năm 2006, chiến lược này thậm chí đã đánh bại chính hiệu suất của SP500.

    Một cú Thiên nga đen là điều không ai mong muốn, nhưng rõ ràng thị trường đang có gì đó không ổn, các cảnh báo vẫn đang được đưa ra, hãy thận trọng!

    Tổng hợp từ: MarketWatch và một số nguồn khác
     

    Giới thiệu sách Trading hay
    Thấu hiểu Hành vi giá Thị trường Tài chính - Understanding Price Action

    Là quyển sách hướng dẫn giao dịch Phương Pháp Price Action của Bob Volman, chỉ sử dụng duy nhất một đường MA và cấu trúc thị trường cùng hành vi giá để tìm kiếm lợi nhuận

    Thông tin tác giả

    TraderViet.com là diễn đàn của cộng đồng Trader Việt Nam. TraderViet chia sẻ các kiến thức, kinh nghiệm giữa các Trader Việt Nam trên thị trường chứng khoán, forex, hàng hóa, phái sinh, crypto cùng nhiều chủ đề đa dạng khác.
    Website: https://traderviet.com/
    Email: admin@traderviet.com
    Facebook: Facebook của tôi
    Youtube: Kênh youtube của tôi
    Telagram: https://t.me/tradervietchannel
    Thêm thông tin
    ✅ Những Điều Cần Biết Về LẠM PHÁT - Lý Do Tại Sao Nó Đáng Sợ | TraderViet
    ✅ Phân Tích VÀNG-FOREX-STOCK Tuần 17-21/01 Theo Phương Pháp Price Action Tinh Gọn | TraderViet
    ✅ Phân Tích VÀNG-FOREX-STOCK Tuần 10-14/01 Theo Phương Pháp Price Action Tinh Gọn | TraderViet
    ✅ 3 Yếu Tố Tạo Nên Một Đường Xu Hướng (Trendline) Chất Lượng | TraderViet
    ✅ Phân Tích BITCOIN - ALTCOIN Theo Price Action Tuần 16-22/01 | TraderViet
    Điểm Nóng Forex Tuần 17-21/01 ✅ - Chú Ý Những Rủi Ro Đến Từ Châu Âu | TraderViet
    ✅ Tiết Lộ 5 Chiến Lược Forex Scalping Đơn Giản & Bội Thu Lợi Nhuận | TraderViet
    ✅ Phân Tích VÀNG-FOREX-BITCOIN Tuần 16-22/01 Theo Phương Pháp WYCKOFF | TraderViet
    Chỉnh sửa cuối: 11/10/2021
    Đang tải...

Bình luận mới nhất

  • forex_vn trong Phân tích Forex - Vàng - Hàng hóa 6,030 Xem / 234 Trả lời
  • Ố ồ... trong Hệ thống giao dịch 219,657 Xem / 2,184 Trả lời
  • Đang tải...
    Đang tải...
    0