Rò rỉ khí trên đường ống NORD STREAM và xu hướng chuyển đổi Khí - Dầu ở châu Âu

Giá dầu thô trong tuần qua đã chịu áp lực giảm mạnh mẽ từ quyết định lãi suất của cục Dự trữ Liên bang Mỹ và các ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu. Tuy nhiên, trong vòng 02 phiên gần nhất, giá dầu thô đã quay trở lại đóng cửa trên mức $82 do nhận được hỗ trợ từ việc hơn 11% sản lượng dầu ở Vịnh Mexico đã bị tạm ngưng do cơn bão Ian quét ngang qua khu vực này. Ngoài ra, đà tăng của dầu thô cũng được hỗ trợ bởi sentiment đến từ cuộc họp quyết định chính sách sản lượng của khối OPEC+ vào ngày 05/10 đang đến gần. Trong ngắn hạn, giá dầu thô dự kiến sẽ tiếp tục nhận được hỗ trợ từ cuộc họp OPEC+, cùng với xu hướng chuyển đổi khí dầu ở châu Âu. Tuy nhiên, đà tăng của dầu thô sẽ tiếp tục bị kiềm hãm bởi triển vọng kinh tế vĩ mô tiêu cực.

Dự trữ dầu thô SPR của Mỹ giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 7 năm 1984

Nhìn chung, số liệu tồn kho và nhu cầu nội địa Mỹ tiếp tục tạo áp lực giảm lên giá dầu thô, khi tồn kho thương mại vẫn tiếp tục duy trì tương đương với mức trước đại dịch và nhu cầu nội địa đang đi vào pha giảm của chu kỳ hàng năm.



Tính đến ngày 23/09, tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ (không bao gồm dầu trong SPR) giảm 0.2 triệu thùng so với tuần trước. Ở mức 430.6 triệu thùng, dự trữ dầu thô của Mỹ thấp hơn khoảng 2% so với mức trung bình 5 năm cho thời điểm này trong năm. Tồn kho xăng động cơ giảm 2.4 triệu thùng so với tuần trước và thấp hơn khoảng 6% so với mức trung bình 5 năm cho thời điểm này trong năm. Dự trữ nhiên liệu chưng cất đã giảm 2.9 triệu thùng trong tuần trước và thấp hơn khoảng 20% so với mức trung bình 5 năm cho thời điểm này trong năm. Tồn kho dầu thô trong kho dự trữ chiến lược SPR đạt 422.6 triệu thùng, giảm 31.6% so với cùng kì năm ngoái và đạt mức thấp nhất kể từ tháng 07/1984.



Tổng sản phẩm được phân phối trong giai đoạn 4 tuần qua, một thước đo cho nhu cầu tiêu thụ dầu thô, đạt trung bình 19.7 triệu thùng/ngày, giảm 3.1% so với cùng kỳ năm ngoái. Trong 4 tuần qua, sản phẩm xăng động cơ được phân phối đạt trung bình 8.6 triệu thùng ngày, giảm 6.6% so với cùng kỳ năm ngoái. Sản phẩm nhiên liệu chưng cất được cung cấp trung bình 3.6 triệu thùng/ngày trong 4 tuần qua, giảm 9.7% so với cùng kỳ năm ngoái. Các nhà máy lọc dầu hoạt động với 90.6% công suất khả dụng trong tuần trước.

Tâm điểm chú ý: rò rỉ khí Nord Stream và xu hướng chuyển đổi khí-dầu

Các nhà chức trách an ninh của Đức cho rằng dòng chảy khí tự nhiên quá đường ống Nord Stream 1 và 2 có thể ngưng lại mãi mãi sau các hư hại nghiêm trọng bởi ngoại lực mà hai đường ống đã gặp phải trong những ngày gần đây, nhật báo Đức Tagesspiegel đưa tin hôm thứ Tư, trích dẫn các nguồn tin trong chính phủ. Theo nguồn tin của Tagesspiegel’s, sau khi đường ống bị hư hỏng, nếu chúng không được sửa chữa nhanh chóng, nước muối sẽ ăn mòn cơ sở hạ tầng và khiến đường ống không thể sử dụng được nữa.



Nord Stream 2 chưa bao giờ được đưa vào hoạt động sau khi Đức cắt ngang quá trình chứng nhận sau khi Nga xâm lược Ukraine. Về phần mình, Nga đã ngưng lại vô thời hạn việc cung cấp khí tự nhiên qua Nord Stream 1 vào đầu tháng này, sau khi tuyên bố không thể nhận được các tuabin khí do các lệnh trừng phạt của phương Tây.

Việc hai đường ống Nord Stream bị phá hoại đồng nghĩa với khả năng mà dòng khí từ Nga đến châu Âu có thể khôi phục vào mùa đông này đã giảm từ rất thấp xuống còn bất khả thi, do Nga sẽ không thể tiếp cận các công nghệ và bộ phận cần thiết để sửa chữa đường ống dưới sự cản trở của các lệnh cấm vận. Đối mặt với một tương lai không có khí tự nhiên, Châu Âu sẽ phải tiếp tục kế hoạch thay việc đốt khí tự nhiên bằng đốt dầu, từ đây giá dầu thô nhận được hỗ trợ từ việc chuyển đổi nguồn năng lượng này.

Theo phân tích của S&P Global, nhu cầu dầu thô toàn cầu từ việc chuyển đổi từ khí sang dầu có thể tăng hơn 80% trong sáu tháng tới, sau khi giá khí đốt tự nhiên và LNG tăng cao thúc đẩy nhiều nhà sản xuất điện, nhà máy lọc dầu và người sử dụng công nghiệp đốt dầu diesel và các nhiên liệu lỏng khác. Theo đó, các nhà máy lọc dầu, nhà máy sản xuất điện và các ngành công nghiệp chính sẽ ghi nhận thêm một sự tăng trưởng tương đương 633,000 thùng/ngày đối với nhu cầu tiêu thụ dầu thô trong quý đầu tiên của năm 2023, so với mức tăng khoảng 350,000 thùng/ngày của quý 3 năm 2022.

Áp lực tiếp diễn từ sức khỏe nền kinh tế toàn cầu kém khả quan

Theo như dự kiến, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đã tăng lãi suất thêm 0.75 điểm phần trăm vào thứ Tư tuần trước sau những lần tăng tương tự trong hai tháng trước đó. Sau lần tăng này, lãi suất Liên bang hiện tại nằm trong khoảng 3% đến 3.25%, mức cao nhất kể từ năm 2008 và tăng với tốc độ nhanh nhất kể từ năm 1981 - lần cuối cùng Mỹ đối mặt với lo ngại về lạm phát. Ngoài ra, Fed cũng đã nhấn mạnh việc lãi suất sẽ tiếp tục tăng trong những tháng tới, đồng thời kỳ vọng rằng mức lãi suất cao sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường lao động và làm tăng khả năng suy thoái. Dự báo mới nhất từ Ngân hàng Liên bang Atlanta ước tính rằng tăng trưởng GDP thực tế của Mỹ trong quý thứ ba sẽ đạt 0.3%, sau khi Mỹ có mức tăng trưởng âm trong quý đầu tiên và quý thứ hai.

Theo đó, chính sách thắt chặt tiền tệ tiếp tục hỗ trợ đồng USD, với chỉ số đồng USD kết thúc tuần 23/09 ở mức 113.10 sau khi đóng cửa tuần trước đó ở mức 109.76, và hiện tiếp tục neo ở mức cao kể từ đầu năm 2002. Đồng USD mạnh đang gây thêm áp lực lên nền kinh tế của các nước khác vì nó đang làm cho hàng hóa niêm yết bằng USD, và đồng thời là các khoản nợ niêm yết bằng USD, trở nên đắt hơn.


Ngoài ra, triển vọng tăng trưởng kinh tế của châu Âu tiếp tục xấu đi với sự kết hợp của chính sách tiền tệ thắt chặt, lạm phát gia tăng và lo ngại về khủng hoảng năng lượng. Trong khi đó, nền kinh tế Trung Quốc vẫn đang bị cản trở bởi các hạn chế liên quan đến COVID-19 và thị trường bất động sản. Đồng Nhân dân tệ của Trung Quốc cũng đã tiếp tục suy yếu đáng kể kể từ tháng 4 năm nay khi chuyển từ 6.36 Nhân dân tệ trên 1 Đô la Mỹ lên cao hơn 7.16 Nhân dân tệ trên 1 Đô la Mỹ. Ngay cả khi các hạn chế COVID-19 được gỡ bỏ, khó có khả năng nền kinh tế Trung Quốc sẽ phục hồi khi nền kinh tế của hai đối tác thương mại lớn - châu Âu và Mỹ - đều đang chậm lại.

Với sự suy giảm trong hoạt động kinh tế, tăng trưởng nhu cầu dầu đang suy yếu và có nhiều rủi ro giảm hơn là rủi ro tăng. Về giá dầu, SFI Research kỳ vọng giá dầu thô Brent sẽ đạt trung bình 88.43 USD trong Quý 04 2022, trong khi giá dầu WTI sẽ đạt trung bình 82.48 USD.

VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT

Giá dầu trên đồ thị Daily đã giảm gần tiệm cận với mức hỗ trợ 75.00 thì bật tăng trở lại tiến sát về mức kháng cự 81.00 hợp lưu cùng với đường trend giảm của kênh tích lũy. Xu hướng tăng chưa thực sự rõ ràng mặc dù giá đã tích lũy trong mô hình nêm. Trong khi đó xu hướng giảm vẫn còn giữ nguyên vẹn cấu trúc. Nếu giá không thể tăng vượt lên trên mức 81.00 và breakout luôn đường trend giảm thì xu hướng giảm sẽ quay trở lại tiếp tục và bất cứ một tín hiệu đảo chiều giảm nào đều là cơ hội để tiếp tục bán xuống vượt dưới mức 75.00 hướng về mục tiêu 60.00. Nếu giá tăng mạnh breakout luôn đường trend giảm và một nhịp điều chỉnh giảm test về mức 81.00, và tại đây một tín hiệu đảo chiều tăng sẽ là cơ hội để mua lên đến mục tiêu 88.00 – 90.00.