Thị trường vàng Trung Quốc tháng 3: Dự trữ vàng tăng cao, nhu cầu bán buôn giảm nhẹ

Thị trường vàng Trung Quốc tháng 3: Dự trữ vàng tăng cao, nhu cầu bán buôn giảm nhẹ



Giá vàng kết thúc quý 1 với tháng 3 mạnh mẽ

Vàng tăng vọt trong tháng qua ( Biểu đồ 1 ). Trong khi Giá vàng LBMA AM chứng kiến mức tăng lớn nhất trong 12 tháng, thì SHAUPM tính bằng Nhân dân tệ tăng mạnh nhất kể từ tháng 8 năm 2019 do đồng nội tệ yếu hơn. Các yếu tố thúc đẩy như nhu cầu đầu tư vàng mạnh mẽ trên toàn cầu, rủi ro địa chính trị gia tăng và vị thế của nhà đầu tư trên thị trường tương lai đã góp phần tạo nên sức mạnh của vàng.

Biểu đồ 1: Giá vàng tăng mạnh trong tháng 3



Tháng 3 đã thúc đẩy lợi nhuận quý 1 của giá vàng RMB lên 10%, vượt trội so với các tài sản chính ( Biểu đồ 2 ). Với lợi nhuận hấp dẫn cùng với những bất ổn trong lĩnh vực bất động sản và những lo ngại về đồng nội tệ đã làm tăng nhu cầu của các nhà đầu tư địa phương đối với vàng cho đến năm 2024.

Biểu đồ 2: Vàng đã vượt trội hơn tài sản địa phương trong Q1



Mặc dù giảm trong tháng 3, nhu cầu bán buôn vẫn mạnh trong Q1

Giá vàng tăng cao ít nhiều đã gây áp lực lên nhu cầu vàng bán buôn trong tháng 3. Trong tháng, ngành này đã rút 124 tấn vàng khỏi SGE, giảm nhẹ 3 tấn so với tháng trước và giảm 33 tấn so với cùng kỳ ( Biểu đồ 3 ). So với những năm trước, mức giảm tháng/tháng khá bất thường bởi vì tháng 3 có xu hướng tăng trưởng theo mùa khi các nhà sản xuất bổ sung hàng sau đợt tăng doanh số bán hàng truyền thống trong kỳ nghỉ Tết Nguyên đán (CNY), thường diễn ra vào tháng 2. Các nhà bán lẻ đồ trang sức vàng đã do dự bổ sung hàng tồn kho trong bối cảnh giá tăng; đây cũng là yếu tố chính gây ra sự sụt giảm trong số tiền rút tiền trong tháng 3.

Ngược lại, doanh số bán vàng miếng và tiền xu vẫn tăng mạnh do các nhà đầu tư ngày càng chú ý đến vàng trong bối cảnh vàng tăng kỷ lục gần đây. Nhu cầu đầu tư mạnh mẽ đối với vàng có thể đã phần nào phủ nhận sự suy yếu của thị trường trang sức vàng, dẫn đến lượng rút tiền trong tháng 3 chỉ giảm nhẹ hàng tháng.

Biểu đồ 3: Tháng 3 chứng kiến nhu cầu bán buôn giảm nhẹ theo tháng/tháng không điển hình



Nhưng nhu cầu bán buôn trong Quý 1 rất mạnh: lượng rút vàng từ SGE đạt tổng cộng 522 tấn trong quý đầu tiên, cao hơn 57 tấn so với cùng kỳ và là quý 1 cao nhất kể từ năm 2019 ( Biểu đồ 4 ). Hơn nữa, số tiền rút cao hơn 43 tấn so với mức trung bình 10 năm. Bất chấp tháng 3 yếu hơn bình thường, tháng 1 mạnh nhất được ghi nhận và tháng 2 trên mức trung bình đã thúc đẩy nhu cầu bán buôn trong Quý 1.

Biểu đồ 4: Nhu cầu bán buôn quý 1 cao nhất trong 5 năm





Các quỹ ETF vàng của Trung Quốc chứng kiến dòng vốn vào bền vững trong Q1

Sự phục hồi của giá vàng đã thu hút dòng vốn chảy vào các quỹ ETF vàng của Trung Quốc , thêm 1,2 tỷ RMB (164 triệu USD) vào tháng 3, dòng vốn chảy vào hàng tháng thứ tư liên tiếp. Dòng vốn tiếp tục đổ vào và giá vàng trong nước tăng vọt đã đẩy AUM quỹ ETF vàng của Trung Quốc lên mức cao kỷ lục khác, đạt 35 tỷ RMB (5 tỷ USD) vào cuối tháng. Trong khi đó, lượng nắm giữ tăng 2,2 tấn lên 67 tấn, kém 8 tấn so với mức cao nhất cuối tháng là 75 tấn vào tháng 12 năm 2021. Động lực giá mạnh trong tháng 3 đã thúc đẩy sức hấp dẫn của vàng đối với các nhà đầu tư.



Cho đến nay, các quỹ ETF vàng của Trung Quốc đã chứng kiến dòng vốn vào tích cực hàng tháng, đạt tổng cộng 2,8 tỷ RMB (386 triệu USD) trong Quý 1. Và những dòng vốn này được phân bổ tương đối đồng đều mỗi tháng, cho thấy rằng chúng không chỉ bị thúc đẩy bởi đợt tăng giá tháng 3; trên thực tế, nhu cầu trú ẩn an toàn ngày càng tăng trong bối cảnh lo ngại về lĩnh vực bất động sản và biến động của đồng nội tệ cũng là những động lực chính. Trong khi lượng nắm giữ tăng 10% trong quý đầu tiên, AUM (tính bằng Nhân dân tệ) đã tăng 20% nhờ giá vàng Nhân dân tệ tăng vọt.



Ngân hàng trung ương Trung Quốc công bố lần mua thứ 17 liên tiếp

Trong khi đó, hoạt động mua vàng của PBoC vẫn tiếp tục. Dự trữ vàng của Trung Quốc đã tăng 5 tấn trong tháng 3, nâng tổng số lên 2.262 tấn và kéo dài chuỗi tăng lên 17 tháng. Hiện vàng chiếm 4,6% tổng dự trữ ngoại hối, tăng đáng kể so với những tháng trước trong bối cảnh giá vàng tăng vọt. Trong ba tháng đầu năm 2024, PBoC báo cáo lượng mua vàng là 27 tấn.

Dự trữ vàng của Trung Quốc đã tăng 314 tấn kể từ tháng 11 năm 2022, thời điểm PBoC tiếp tục báo cáo. Trong cùng thời gian, dự trữ ngoại hối tăng 5% tính theo đồng đô la và lượng vàng nắm giữ chính thức tăng 14% với tổng giá trị của chúng tăng 44%.



Nhập khẩu phản ánh nhu cầu nội địa trong hai tháng đầu năm

Trung Quốc đã nhập khẩu ròng 160 tấn vàng trong tháng 1, tăng đáng kể 104 tấn m/m và là tháng 1 mạnh nhất được ghi nhận theo dữ liệu mới nhất từ Hải quan Trung Quốc. Điều này chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu bán buôn trong tháng 1 mạnh nhất từ trước tới nay và mức chênh lệch giá vàng địa phương cao hơn đáng kể như đã đề cập trước đó .

Tháng 2 chứng kiến lượng nhập khẩu ròng là 79 tấn, giảm 82 tấn so với tháng 1. Mức giảm mạnh theo tháng/tháng cũng phản ánh những thay đổi trong nhu cầu vàng bán buôn trong tháng Hai . Số ngày giao dịch trong tháng ít hơn do đồng CNY cũng ảnh hưởng đến nhập khẩu.