- 5,134
- 29,808
Tổng thống Trump luôn đổ lỗi việc Usd đang quá mạnh là do Cục dự trữ liên bang Fed không chịu mạnh tay hạ lãi suất. Tuy nhiên lợi suất trái phiếu đang tiết lộ điều ngược lại, sự lo sợ của nhà đầu tư về cuộc chiến thương mại của ông Trump mới chính là nhân tố khiến Usd không thể giảm.
Hãy xem bằng chứng bên dưới. Usd đã tăng so với 7 trong số 10 đồng tiền lớn ngay cả khi chi phí bảo hiểm lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ (có điều chỉnh lạm phát) đã giảm kể từ tháng 11 năm ngoái so với những thị trường nợ lớn khác.
Dollar index và khác biệt lợi suất của trái phiếu Mỹ so với những nền kinh tế khác xuất hiện phân kỳ từ thời điểm chiến tranh thương mại nóng lên
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm hơn 1 điểm % từ mức cao của tháng 11 xuống còn 0.05% do Fed hạ lãi suất và lạm phát ở mức thấp.
Tuy vậy, đồng đô la vẫn được mua vào khi các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trong bối cảnh lo ngại gia tăng tranh chấp thương mại có thể khiến nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái.
Daisaku Ueno, chiến lược gia về tiền tệ tại Mitsubishi UFJ cho biết: “Usd mạnh thêm là điều rất dễ hiểu. Cuộc chiến thương mại của ông Trump làm thặng dư của Hoa Kỳ tăng cao và khiến kinh tế nước này tiếp tục mạnh thêm.”
Hiện thị trường đang định giá việc Fed sẽ tiếp tục hạ thêm 1% lãi suất nữa từ nay đế hết năm 2020. Tuy nhiên chủ tịch Fed chi nhánh Boston - Eric Rosengren thì đang bỏ phiếu cho việc giữ nguyên lãi suất. Ông tin rằng thương chiến và tăng trưởng chậm lại của kinh tế toàn cầu sẽ không làm tổn hại kinh tế Mỹ và chúng sẽ không gây biến động đáng kể cho kinh tế quốc gia, nới lỏng thêm là điều chưa cần thiết.
Các nhà đầu tư sẽ hiểu rõ hơn về triển vọng lãi suất của Hoa Kỳ cũng như tương lai của cuộc chiến thương mại sau khi hội nghị Jackson Hole diễn ra trong tuần này và cuộc họp G7 trong những tuần tới.
Chỉ số Dollar đã tăng 5 tháng (trong số 7 tháng đầu năm 2019) lên mức cao nhất trong hơn hai năm vào tháng Tám. Sự tăng giá của Usd khiến ông Trump liên tục công kích Fed, nhưng giờ thì chúng ta đã biết rõ hơn lý do tại sao.
Anh em chắc hẳn đang đặt câu hỏi biết được điều này thì có ích gì? Nó sẽ dẫn đến hai vấn đề chính:
Hãy xem bằng chứng bên dưới. Usd đã tăng so với 7 trong số 10 đồng tiền lớn ngay cả khi chi phí bảo hiểm lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ (có điều chỉnh lạm phát) đã giảm kể từ tháng 11 năm ngoái so với những thị trường nợ lớn khác.
Dollar index và khác biệt lợi suất của trái phiếu Mỹ so với những nền kinh tế khác xuất hiện phân kỳ từ thời điểm chiến tranh thương mại nóng lên
Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm hơn 1 điểm % từ mức cao của tháng 11 xuống còn 0.05% do Fed hạ lãi suất và lạm phát ở mức thấp.
Tuy vậy, đồng đô la vẫn được mua vào khi các nhà đầu tư tìm nơi trú ẩn trong bối cảnh lo ngại gia tăng tranh chấp thương mại có thể khiến nền kinh tế toàn cầu rơi vào suy thoái.
Daisaku Ueno, chiến lược gia về tiền tệ tại Mitsubishi UFJ cho biết: “Usd mạnh thêm là điều rất dễ hiểu. Cuộc chiến thương mại của ông Trump làm thặng dư của Hoa Kỳ tăng cao và khiến kinh tế nước này tiếp tục mạnh thêm.”
Hiện thị trường đang định giá việc Fed sẽ tiếp tục hạ thêm 1% lãi suất nữa từ nay đế hết năm 2020. Tuy nhiên chủ tịch Fed chi nhánh Boston - Eric Rosengren thì đang bỏ phiếu cho việc giữ nguyên lãi suất. Ông tin rằng thương chiến và tăng trưởng chậm lại của kinh tế toàn cầu sẽ không làm tổn hại kinh tế Mỹ và chúng sẽ không gây biến động đáng kể cho kinh tế quốc gia, nới lỏng thêm là điều chưa cần thiết.
Các nhà đầu tư sẽ hiểu rõ hơn về triển vọng lãi suất của Hoa Kỳ cũng như tương lai của cuộc chiến thương mại sau khi hội nghị Jackson Hole diễn ra trong tuần này và cuộc họp G7 trong những tuần tới.
Chỉ số Dollar đã tăng 5 tháng (trong số 7 tháng đầu năm 2019) lên mức cao nhất trong hơn hai năm vào tháng Tám. Sự tăng giá của Usd khiến ông Trump liên tục công kích Fed, nhưng giờ thì chúng ta đã biết rõ hơn lý do tại sao.
Anh em chắc hẳn đang đặt câu hỏi biết được điều này thì có ích gì? Nó sẽ dẫn đến hai vấn đề chính:
- Thứ nhất, việc Fed tiếp tục hạ lãi suất chưa chắc đã khiến Usd giảm mạnh nếu thương chiến vẫn leo thang căng thẳng.
- Thứ hai, những tweet mà ông Trump nhắm vào Fed sau này có thể sẽ ít gây ảnh hưởng lớn khi mà thị trường đã nhận ra vấn đề.
Tham khảo Bloomberg
Giới thiệu sách Trading hay
Khám phá Nghệ thuật Giao dịch Tiền tệ Chuyên nghiệp
Sách được viết bởi FX Trader chuyên nghiệp, có gần 30 năm giao dịch Forex cho các ngân hàng lớn thế giới như Citi, Nomura hay HSBC, đồng thời từng trading cho quỹ đầu cơ có vốn hàng chục triệu đô la
Bài viết liên quan
