Series bán khống - Đạo đức và vai trò

[pipsmaster]

Sự lợi hại của bán khống đã làm việc bán khống được kiểm soát chặt chẽ bởi các cơ quan trên toàn thế giới, không chỉ vì tính chất mạo hiểm của nó, mà còn bởi vì nó dễ bị thao túng bởi những người bán khống không trung thực hoàn toàn có thể sử dụng chiến thuật phi đạo đức này để “thao túng” giá tài sản theo ý họ mong muốn nhằm trục lợi cho cá nhân họ.

Hai thay đổi gần đây nhất trong quy định bán khống của Mỹ đó là Quy định SHO và Quy tắc 201 - được ban hành vào những năm 2000 sau thời kì khủng hoảng Internet và khủng hoảng thị trường toàn cầu năm 2008-09. Bạn có thể đọc về Quy định SHO tại https: // www.sec.gov/investor/pubs/regsho.htm

Bán khống vô đạo đực là một chiến thuật bất “hợp pháp” được sử dụng bởi những người bán khống vô đạo đức mưu đồ đằng sau là vì họ muốn mua mã cổ phiếu đó và rồi họ lan truyền tin đồn xấu để giá của nó giảm, giá cổ phiếu bị đẩy xuống thấp hơn thông qua việc bán khống và những tin đồn về những diễn biến tiêu cực.

Tuy nhiên đó chỉ là số nhỏ, phần lớn những người bán khống là những cá nhân đạo đức đúng là họ kiếm lợi nhuận thật nhưng họ không làm ảnh hưởng tới ai hay lũng đoạn thị trường thậm chí họ còn tạo điều kiện thuận lợi cho hoạt động của thị trường tài chính trơn tru hơn thông qua những điều sau đây:

- Cung cấp thanh khoản: Bằng cách bán cổ phiếu người bán khống cung cấp thanh khoản cần thiết cho thị trường, có thể nén spread và giảm giá mua cổ phiếu.

- Kiểm tra thực tế: Lệnh bán khống hoạt động như một kiểm tra thực tế về kỳ vọng không thực tế của nhà đầu tư, đặc biệt là trong thời kỳ lạc quan.

- Nghiên cứu siêng năng: Những rủi ro liên quan đến việc bán khống dẫn người bán khống tiến hành nghiên cứu về các công ty mục tiêu toàn diện và kịp thời. Một số người bán khống và các quỹ đầu cơ đã là một trong những người đầu tiên nêu bật lên các vấn đề tại các công ty lớn. Bao gồm:

- James Chanos, người phát hiện hành vi gian lận kế toán tại Tập đoàn Enron khoảng một năm trước khi tuyên bố phá sản vào tháng 12 năm 2001.

- David Einhorn của Greenlight Capital, người đã công khai lừa Lehman Brothers tại một hội nghị đầu tư vào tháng 5 năm 2001; Lehman tuyên bố phá sản vào tháng 9 năm 2008.

- Carson Block thuộc Muddy Waters Research, là một trong những người đầu tiên vạch trần gian lận tại các công ty Trung Quốc niêm yết trên sàn giao dịch Bắc Mỹ. Năm 2011, Block cho rằng Sino-Forest Corp, một công ty lâm nghiệp Trung Quốc có giá trị vốn hóa thị trường là 6 tỷ đô la được niêm yết trên sàn giao dịch TSX của Canada, là một kế hoạch Ponzi trị giá hàng tỉ đô la; Sino-Forest đệ đơn xin phá sản vào tháng 3 năm 2012.

*Bài viết thể hiện quan điểm của người viết, không phải người dịch

>> Series - Tính toán thời điểm bán khống

>> Series bán khống - Phân tích sâu về độ rủi ro

Nguồn investopedia.com​