FED đang tung "đòn phủ đầu" trước nỗi lo về lạm phát

Các chỉ số về lạm phát đang cho thấy sự “nóng” hơn so với dự kiến của các quan chức FED, và điều này có thể đẩy nhanh việc thảo luận về rút bớt kích thích (tapering) của họ.

Cả hai Phó Chủ tịch FED là Randal Quarles và Richard Clarida đều tuyên bố trong tuần này rằng các nhà hoạch định chính sách có thể bắt đầu các cuộc thảo luận về “tapering” tại “các cuộc họp sắp tới”.

Clarida gọi báo cáo giá tiêu dùng của tháng 4 là một “bất ngờ khó chịu”. Vào thứ Sáu, một thước đo giá cả chính mà FED sử dụng (dữ liệu PCE) đã tăng 3.6% so với năm trước, mức tăng lớn nhất kể từ năm 2008.



Chủ tịch FED San Francisco - Mary Daly cũng cho biết trong một cuộc phỏng vấn với CNBC vào ngày 25/5 rằng “chúng tôi đang thảo luận về thời điểm chính thức bàn luận về tapering”, nhưng cảnh báo rằng FED không có kế hoạch hành động bất cứ điều gì lúc này.

Trong khi gọi sự gia tăng lạm phát là “nhất thời”, FED cũng bắt đầu tự hỏi liệu phản ứng chậm chạp từ phía cung của nền kinh tế có thể thúc đẩy thêm sự gia tăng lạm phát và đe doạ tâm lý người tiêu dùng hay không.

Các quan chức FED đang công khai đề cập đến “tapering”, và đây là một sự thay đổi đáng kể so với một tháng trước đó.

Sự nhanh nhẹn của các quan chức FED hiện đang chứng minh quan điểm của cựu Chủ tịch Alan Greenspan rằng quản lý rủi ro là điều cần thiết vì cấu trúc của nền kinh tế luôn thay đổi.

Mua tài sản vốn là một công cụ chính sách linh hoạt nhất mà FED có ở hiện tại vì chúng có thể được điều chỉnh dần dần khi cần thiết. Trong khi đó, tăng lãi suất lại là quyết định quan trọng hơn nhiều.

Áp lực giá cả

Các nhà dự báo được Bloomberg khảo sát ước tính chỉ số giá PCE, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, sẽ tăng 2.5% vào năm 2021 - cao hơn khoảng một điểm phần trăm so với các quan chức FED ước tính một năm trước. Trong khi đó, giá sản xuất cũng đã tăng 6.2% trong tháng 4, mức cao nhất kể từ 2010.

Ngoài việc giá cả hàng hoá, nguyên vật liệu tăng cao, các dấu hiệu về áp lực chi phí cũng đang xuất hiện ở mảng lao động. Báo cáo chỉ số chi phí việc làm quý đầu tiên của Bộ Lao động ghi nhận mức tăng lương hàng quý lớn nhất cho công nhân tại các công ty kể từ năm 2003.



Tóm lại, Bloomberg cho rằng sự chuyển hướng nhanh của FED trước những dữ liệu lạm phát có phần bất ngờ vừa qua là “đòn phủ đầu” chống lại nỗi lo về lạm phát. Họ cũng cho rằng cuộc bàn luận chính thức về tapering sẽ được đưa ra trong cuộc họp tháng 6. Vậy điều này có ý nghĩa gì đối với anh em trader? Việc rút bớt lại kích thích sẽ có tác động tích cực đối với USD, tuy nhiên những hành xử của FED trong việc đẩy tín hiệu này vào thị trường một cách từ từ có thể sẽ hạn chế các tác động lên USD. Thời gian tới, thị trường sẽ tiếp tục định giá khả năng tapering dựa trên các dữ liệu kinh tế sắp tới, và gần nhất là dữ liệu non-farm cuối tuần này, anh em chú ý nhé!