Nhìn lại biên bản họp FOMC, có gì đáng chú ý và thị trường đã phản ứng ra sao?

Sự kiện quan trọng nhất tuần đã qua đi và được đánh giá là không mang lại nhiều bất ngờ, tuy nhiên nó vẫn có vai trò dẫn dắt thị trường trong thời gian tới nên chúng ta vẫn phải xem xét một cách cẩn trọng. Và dưới đây là các điểm chính anh em cần nắm về biên bản họp FOMC vừa được công bố rạng sáng nay.

Về chương trình mua tài sản và thời điểm rút lại kích thích

Các quan chức đồng ý tiếp tục chương trình mua tài sản với tốc độ 120 tỷ USD/tháng, được phân bổ cho trái phiếu là 80 tỷ và chứng khoán thế chấp là 40 tỷ, cho đến khi có “những tiến bộ đáng kể hơn” về lạm phát và việc làm.

Nhìn chung, các quan chức của FED đã không sẵn sàng thông báo về lộ trình thời gian thu hẹp việc mua tài sản do triển vọng thiếu chắc chắn về nền kinh tế là khá cao.

Biên bản có đoạn ghi: “Tiêu chuẩn về “những tiến bộ đáng kể hơn” của Uỷ ban nhìn chung là chưa được đáp ứng, mặc dù các quan chức kỳ vọng nó sẽ tiếp tục được cải thiện. Nhiều quan chức đã đề cập rằng họ mong đợi các điều điều kiện cần cho việc bắt đầu giảm tốc độ mua tài sản sẽ đến sớm hơn so với kỳ vọng của các cuộc họp trước đó… Một số quan chức cũng đã nhấn mạnh rằng sự không chắc chắn xung quanh triển vọng kinh tế đã tăng cao hơn và còn quá sớm để đưa ra kết luận chắc chắn về hướng đi của thị trường lao động và lạm phát.”

Cuộc họp tháng 6 đã đánh dấu một “bước ngoặt” trong quan điểm của FED, nhưng trên hết, biên bản cho thấy Uỷ ban đã đặt ra rất nhiều câu hỏi về việc tình trạng của thị trường lao động và vấn đề tắc nghẽn nguồn cung góp phần gây ra lạm phát sẽ sớm được giải quyết như thế nào.

Chủ tịch Jerome Powell có thể làm sáng tỏ hơn nữa triển vọng chính sách vào tuần tới khi ông xuất hiện trước Ủy ban Ngân hàng Thượng viện để trình Báo cáo Chính sách Tiền tệ Bán niên cho Quốc hội. Phiên điều trần dự kiến bắt đầu lúc 9:30 sáng (giờ Mỹ) ngày 15/7.

Về lãi suất

Theo dữ liệu mới nhất có 7/18 quan chức muốn tăng lãi suất vào năm tới. Dữ liệu cũng có thấy có 13 quan chức cho rằng rủi ro lạm phát đang tăng lên, tăng đáng kể so với 5 người trong tháng 3.



Ngân hàng trung ương vào tháng trước đã giữ phạm vi lãi suất mục tiêu không đổi ở mức 0 - 0.25%.

Về lạm phát

Về vấn đề lạm phát, biên bản tiết lộ rằng một số quan chức dự đoán rằng các vấn đề ở chuỗi cung ứng và tình trạng thiếu hụt đầu vào sẽ gây ra áp lực tăng giá trong năm tới. Và trong những tháng đầu tái mở cửa nền kinh tế, sự không chắc chắn là quá cao để đánh giá chính xác áp lực lạm phát sẽ được duy trì trong bao lâu. Điểm đáng chú ý là phần lớn các quan chức đã đánh giá rằng rủi ro đối với dự báo lạm phát đã nghiêng về phía tăng.

Về triển vọng kinh tế

Sự phục hồi mạnh mẽ, được thúc đẩy bởi hàng nghìn tỷ đô la chi tiêu của chính phủ để bảo vệ người tiêu dùng và doanh nghiệp khỏi đại dịch, đã dẫn đến số việc làm tăng trong sáu tháng liên tiếp vào năm nay, đẩy tỷ lệ thất nghiệp xuống chỉ còn 5.9%.

Biên bản cho thấy: “Các quan chức đánh giá rằng triển vọng kinh tế đã tiếp tục được cải thiện và những tác động tiêu cực nhất của đại dịch đối với nền kinh tế rất có thể đã xảy ra.”

Các nhận định đáng chú ý từ các nhà phân tích :

Tom Martin, giám đốc danh mục đầu tư cấp cao của GLOBALT Investments: “Các thông tin có vẻ đã được định giá khá tốt, đặc biệt là khi nhìn vào các phản ứng của thị trường khi biên bản được công bố.”

Michael Gapen, nhà kinh tế trưởng của Barclays tại Mỹ: “Biên bản cho thấy các quan chức “khá hài lòng” với tốc độ hồi phục kinh tế và có những bàn luận tích cực về thị trường lao động. Tuy nhiên nó cũng cho thấy họ cảnh giác với lạm phát và sự thay đổi trong biểu đồ dot-plot có thể phản ánh điều này.”

Priya Misra, trưởng bộ phận chiến lược lãi suất toàn cầu tại TD Securities: “Thông tin mới trong biên bản là dấu hiệu của sự không chắc chắn, sự cần thiết phải lập kế hoạch thận trọng trong việc giảm bớt mua tài sản và cả sự thiếu đồng thuận về thời điểm làm việc đó. Không có một sự tranh luận nghiêm túc về việc sớm tăng lãi suất.”

Nói thêm về phản ứng của đồng USD, nó đã tiếp tục hồi phục nhẹ sau khi biên bản được công bố, tức thị trường đã định giá khá chính xác các thông tin trước đó mà không bị bất ngờ. Cần lưu ý rằng với triển vọng tốt của nền kinh tế Mỹ, lợi thế từ chương trình tiêm chủng, một thị trường lao động và lợi nhuận doanh nghiệp vượt trội so với các nước khác, thì ở hiện tại, sự hồi phục của Mỹ sẽ dễ dàng vượt qua phần còn lại (gồm Châu Âu, Nhật, Canada, và bất kỳ nền kinh tế lớn nào khác). Do vậy, triển vọng của đồng USD vẫn rất sáng trước các đối thủ.