Những lý do khiến đà tăng của USD sẽ không sớm kết thúc!

Fed đã nói với các thị trường những gì họ không muốn nghe. Cụ thể, FED nói rằng lãi suất sẽ cần phải tăng cao hơn so với những suy nghĩ trước đây, và cùng với đó, lợi suất và USD cũng đang dịch chuyển lên mức cao hơn. Cả lãi suất và USD sẽ còn có thể tăng cao hơn nữa trước khi FED làm xong việc của họ.

Điều này có thể xảy ra, đặc biệt là nếu lãi suất chuẩn đang hướng đến mức 5% - mức mà thị trường lãi suất tương lai hiện đang nhắm đến, và điều đó có nghĩa là lợi suất kỳ hạn 2 năm có thể sẽ hướng tới 5% và toàn bộ đường cong lợi suất sẽ cao hơn.


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/72160/

Lãi suất có thể bị đẩy lên cao hơn nữa

Trừ khi đường cong lợi suất trái phiếu Mỹ bị đảo ngược hơn nữa, có vẻ như khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm tăng lên mức 5%, lợi suất kỳ hạn 10 năm sẽ tăng cùng với nó. Với mức chênh lệch hiện tại giữa lãi suất 2 và 10 năm là khoảng 55 bps, người ta có thể nghĩ rằng kỳ hạn 10 năm của Mỹ có thể tăng lên khoảng 4,5% trong tương lai.

Chênh lệch lợi suất giữa hai loại kỳ hạn này đã ở gần mức thấp nhất trong 40 năm. Nó chỉ thấp hơn mức hiện tại vào cuối những năm 1970 và đầu những năm 1980. Ít nhất, trong thời gian gần đây, khi mức chênh lệch bị đảo ngược, nó có xu hướng đi ngang một thời gian trước khi cuối cùng sẽ tăng cao hơn. Vì vậy, mục tiêu lợi suất 2 năm lên 5% và 10 năm lên 4,5% là có thể xảy ra xét theo tình hình thị trường hiện tại.

Chênh lệch lợi suất khiến USD ngày càng hấp dẫn

Ngoài ra, khi lãi suất tại Mỹ ngày càng tăng và chênh lệch lãi suất với các nước khác ngày càng mở rộng thì đồng USD sẽ càng mạnh hơn nữa. Chênh lệch hiện tại giữa lợi suất trái phiếu Mỹ-Đức dường như đang ngày càng tăng cao hơn và tiến đến rất gần đến việc phá vỡ, tạo mức cao mới (xem biểu đồ bên dưới). Ngoài ra, khoảng cách giữa lãi suất Mỹ-Nhật cũng đã rất cao, và các mức này càng nới rộng thì USD sẽ càng mạnh thêm.


>> Đọc thêm: https://traderviet.org/t/72616/

Ngoài ra, một nền kinh tế yếu kém ở Trung Quốc sẽ cho phép đồng USD tiếp tục mạnh lên so với CNY. Trên thực tế, đồng Nhân dân tệ đã liên tục suy yếu trước đồng đô la những tuần gần đây.


Một đồng USD mạnh hơn và lãi suất cao hơn sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến giá hàng hóa như chúng đã từng. Khi cả hai tăng cao hơn nữa, điều đó sẽ tạo ra một lực giảm đối với các hàng hóa như vàng, đồng và thậm chí là dầu. Giá dầu đã giảm đáng kể trong thời gian gần đây, và khó có thể biết giá dầu sẽ tăng cao đến đâu nếu như USD không liên tục tăng giá. Điều này cũng sẽ là một sự tiêu cực đối với giá cổ phiếu và USD mạnh hơn cũng làm giảm thu nhập và ước tính doanh số đối với các doanh nghiệp Mỹ, lãi suất cao hơn cũng khiến định giá thấp hơn. Nếu USD tiếp tục lập mức cao hơn, thị trường chứng khoán sẽ lại thủng đáy.

Nhìn chung, với việc FED vẫn thể hiện thái độ diều hâu hơn nhiều so với dự kiến của thị trường và báo hiệu rằng lãi suất vẫn còn phải leo cao hơn nữa, triển vọng đối với USD và lợi suất trái phiếu vẫn là tăng cao hơn so với các mức hiện tại.

Tham khảo: Investing