Tóm lược các thông điệp và nhận định chính sách sau Hội nghị Jackson Hole 2023

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell đã đặt ra một rào cản tương đối cao cho việc tiếp tục tăng lãi suất của FED, đây là tóm lược ý kiến của các nhà kinh tế trong bài bình luận của họ về thông điệp chính sau Hội nghị chuyên đề thường niên Jackson Hole vừa được FED tổ chức tại Wyo.

Michael Feroli, nhà kinh tế trưởng về Hoa Kỳ của JPMorgan Chase, nói rằng chủ tịch Fed chắc chắn đã không đưa ra tín hiệu rõ ràng rằng sẽ sớm có thêm thắt chặt. Ông lưu ý rằng Chủ tịch Powell đã nhấn mạnh rằng Fed sẽ “hành động cẩn trọng” và cân bằng rủi ro giữa việc thắt chặt quá ít và quá nhiều.

Feroli cho biết: “Chúng tôi vẫn cảm thấy thoải mái khi tin rằng FOMC sẽ tiếp tục trì hoãn việc tăng thêm lãi suất trong vài cuộc họp tiếp theo.” Cảnh báo trước cho dự báo này là nếu lạm phát tăng bất ngờ hoặc thị trường lao động không tiếp tục dịu đi.

Ian Shepherdson, nhà kinh tế trưởng tại Pantheon, nói rằng bài phát biểu của ông Powell có vẻ hawkish đối với một số người, đặc biệt là khi chủ tịch Fed đưa ra lời đe dọa tăng lãi suất trở lại. Nhưng Shepherdson cho biết ông nghĩ Fed “có thể đã xong việc”.






Shepherdson nói: “Đằng sau những cảnh báo, bài phát biểu của ông Powell về cơ bản là thể hiện sự lạc quan, mặc dù thận trọng.”

Chủ tịch FED chi nhánh là Boston Susan Collins cũng nhấn mạnh sự kiên nhẫn trong một cuộc phỏng vấn với MarketWatch bên lề hội nghị thượng đỉnh Jackson Hole.

Các quan chức Fed khu vực khác đã phát biểu và “ám chỉ rằng có thể cần phải có thêm hành động, nhưng cũng nhận thấy rằng lạm phát đang đi đúng hướng và lợi suất tăng vọt sẽ giúp hạ nhiệt nền kinh tế”, Krishna Guha, phó chủ tịch Evercore ISI, cho biết trong một lưu ý cho khách hàng.

Các nhà giao dịch trên thị trường phái sinh đang kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất vào tháng 11, nhưng đó là một kết quả khá cân bằng với khả năng xảy ra chỉ ngay trên mức 50%.

Bài kiểm tra đầu tiên đối với sự cẩn trọng và kiên nhẫn của Fed sẽ diễn ra vào thứ Sáu tuần này, khi chính phủ công bố báo cáo việc làm tháng 8, dữ liệu biên chế phi nông nghiệp (NFP).

Các nhà kinh tế được Wall Street Journal khảo sát dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ tạo thêm 165.000 việc làm trong tháng. Đó sẽ là mức tăng trưởng việc làm yếu nhất kể từ tháng 12 năm 2020.

Trong bài phát biểu hôm thứ Sáu, ông Powell nhấn mạnh rằng bằng chứng cho thấy thị trường lao động không dịu đi có thể “kêu gọi một phản ứng chính sách tiền tệ”.




Các nhà kinh tế tại Deutsche Bank thì cho rằng sự bất ngờ tăng lên trong dữ liệu việc làm có thể gây ra sự khó chịu đủ lớn cho Fed và làm tăng kỳ vọng về việc thắt chặt hơn nữa.

Các thống đốc ngân hàng trung ương hàng đầu toàn cầu khác đã phát biểu tại Jackson Hole, bao gồm Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda và Phó Thống đốc Ngân hàng Anh Ben Broadbent.

Tuy nhiên, nhà phân tích Guha của Evercore cho biết ông thấy rằng các quan chức này đã cẩn thận trong các phát biểu để không gây bất ngờ cho thị trường.

Ngoại lệ duy nhất là đối với Chủ tịch Bundesbank (NHTW Đức) Joachim Nagel, người đã nói trong một cuộc phỏng vấn trên truyền hình rằng còn quá sớm để ECB nghĩ đến việc tạm dừng tăng lãi suất.

Tóm lại chúng ta đã có một Jackson Hole 2023 khá yên ả, cách tiếp cận của các NHTW hiện tại vẫn là phụ thuộc vào dữ liệu, do vậy, nếu những con số kinh tế tới đây có bất kỳ sai lệch lớn nào với kỳ vọng thì đều có thể gây ra những biến động lớn khi nó có thể khiến định giá của thị trường về các động thái thắt chặt thay đổi.

Bài viết được tài trợ bởi XM - công ty Fintech được cấp phép và kiểm soát, với 14 năm kinh nghiệm. Xem chi tiết tại đây.​

[TBODY] [/TBODY]