Trước giờ G: Kịch bản nào cho bão FOMC đêm nay?

Khi FED nhóm họp vào tháng 6, các ca nhiễm Covid-19 mới của Mỹ chỉ là 12k ca mỗi ngày, các quy định về đeo khẩu trang được nới lỏng và mọi người kỳ vọng về một sự hồi phục mạnh mẽ trong suốt mùa hè.

Vậy bối cảnh của cuộc họp 6 tuần sau đó có gì khác biệt?

Giờ đây, số ca nhiễm Covid-19 của Mỹ đã tăng gần gấp 4, lên mức 50k ca/ngày, các nhà hoạch định chính sách đang xem xét việc mở rộng các hạn chế hoạt động kinh tế vì vấn đề sức khoẻ cộng đồng và một số bang đang chứng kiến các phòng cấp cứu đầy bệnh nhân lần thứ 3 trong 18 tháng qua.

Trong bối cảnh đó, FED có thể sẽ đưa ra một giọng điệu ôn hòa, rằng họ sẽ tiếp tục tích cực hỗ trợ nền kinh tế khi cần thiết cho đến khi đạt được mục tiêu toàn dụng lao động và lạm phát bình quân 2%.

Dưới đây là những điểm mấu chốt sẽ mà thị trường quan tâm trong lần họp này:

1. Về lạm phát "tạm thời"

Kể từ cuộc họp FOMC gần đây nhất, chúng ta đã thấy Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) của Mỹ tăng vọt lên 5.4% so với cùng kỳ năm trước, cao hơn nhiều so với mục tiêu của FED, mặc dù phần lớn mức tăng là do các yếu tố tạm thời như gián đoạn chuỗi cung ứng và chi phí đi lại/ chỗ ở. Nhưng ngay cả thước đo lạm phát ưa thích của FED là dữ liệu Chi tiêu tiêu dùng cá nhân lõi (PCE), đã tăng 3.4% trong tháng Năm. Mặc dù Chủ tịch Jerome Powell có khả năng sẽ bám sát quan điểm rằng những đợt gia tăng này chỉ là “nhất thời”, nhưng những lời giải thích này có thể sớm bắt đầu mất tác dụng nếu lạm phát vẫn tiếp tục tăng hoặc thậm chí là tăng tốc nhanh hơn từ đây.

Tại cuộc họp tháng 6, ông Powell đã lưu ý:

“Mỹ đang trải qua một đợt lạm phát tăng mạnh, lớn hơn nhiều người mong đợi… và chúng tôi đang cố gắng hiểu liệu điều này có trôi qua nhanh chóng hay chúng tôi sẽ phải hành động.”

Sau đó ông trấn an rằng nền kinh tế “sẽ không đi vào thời kỳ lạm phát cao dai dẳng… chúng tôi có các công cụ để giải quyết vấn đề đó”. Dự kiến ông Powell sẽ phải đối mặt với một số câu hỏi hóc búa về việc FED sẽ phản ứng như thế nào nếu áp lực giá không giảm như dự đoán.

2. Về mốc thời gian tapering

Trong nhiều tháng, các nhà giao dịch đã tập trung vào Hội nghị Thượng đỉnh Jackson Hole vào cuối tháng 8 của các NHTW như là thời điểm mà FED có khả năng công bố kế hoạch rút bớt kích thích của mình, mặc dù với việc dịch bệnh đang tái bùng phát thì tháng 8 có vẻ là thời điểm sớm nhất cho hành động này, và các mốc thời điểm khác gồm cuộc họp tháng 9 và tháng 11 hiện có vẻ ngày càng có khả năng hơn.

Bất chấp điều đó, các quan chức FED đã nhiều lần lưu ý rằng họ có kế hoạch báo hiệu rằng việc cắt giảm sẽ đến “sớm” (ND: cụm từ gốc là “well in advance”) một cụm từ mà họ đã sử dụng lần cuối vào năm 2017 trước khi thu hẹp bảng cân đối kế toán của mình.

Giao dịch thế nào?

Trước tiên xin bàn về DXY, hiện tại giá đang thoái lui từ mức 93.5 - đường cổ của mô hình hai đáy đang hình thành - nhưng vẫn nằm trong đường kênh ngắn hạn. Nếu FED thể hiện quan điểm “ diều hâu”, DXY có thể hồi phục lên khu vực 93.5, ngược lại có thể phá kênh và kiểm tra vùng hỗ trợ chính quanh 91.5.



Tiếp theo xin bàn về EURUSD bởi ECB là NHTW đã chìm đắm trong chính sách nới lỏng, nên nếu FED thể hiện sự “ diều hâu” thì tác động của việc phân kỳ chính sách sẽ lớn.

EURUSD đã giảm từ giai đoạn cuối tháng 5 - đầu tháng 6 cho đến hiện tại, tuy nhiên động lượng giảm đã có vẻ yếu đi kể từ tháng 7, cũng đã có tín hiệu phân kỳ tăng trên RSI, phía trước xu hướng giảm này đang có hai mức hỗ trợ mạnh gồm 1.17 và 1.16. Nếu FED “ diều hâu” thì cặp tiền có thể tiếp cận các vùng này bởi hiệu ứng phân kỳ chính sách, ngược lại kênh giá có thể bị phá và hướng lên mức 1.195. Xu hướng trung hạn đang là giảm nên anh em có thể tìm kiếm cơ hội bán, nhưng không nên đặt mục tiêu quá xa, cẩn thận khả năng đảo chiều tại các vùng hỗ trợ đã đề cập.




Chúc anh em thắng lợi, về bờ an toàn!